Inversión sigue de 'capa caída, pero consumo privado repunta
Resumen:
INVERSIÓN PRODUCTIVA REGISTRA EL MAYOR DESCENSO DESDE 2021
Transcripción:
INVERSIÓN PRODUCTIVA REGISTRA EL MAYOR DESCENSO DESDE 2021
INEGI. Mientras la inversión fija bruta se hundió 8.9% anual en agosto, el gasto en bienes y servicios aumentó 0.9% en comparación con 2024.
En tanto que la inversión productiva en México se desplomó 8.9% anual en agosto, el consumo privado, contra todo pronóstico, tuvo un avance de 0.9%. Datos del INEGI revelan que la inversión fija bruta acumuló en agosto 12 meses en racha negativa, siendo la caída del octavo mes de 2025 la mayor desde enero de 2021.
Analistas advierten que la incertidumbre interna y externa, junto con el ajuste fiscal en el gasto, seguirán afectando la inversión. Por su parte, el gasto de los hogares retornó a zona positiva tras la baja de 0.1% en julio. El INEGI reveló que el consumo fue impulsado por la compra de bienes importados.
La inversión productiva en México se hundió 8.9% anual en agosto, la mayor contracción desde enero de 2021, y además sumó 12 meses con una racha negativa.
Las perspectivas para los próximos meses son desalentadoras, ante diversos factores, tanto externos como internos, que generan incertidumbre.
De acuerdo con el Indicador Mensual de la Formación Bruta de Capital Fijo (IMFBCF) del INEGI, el gasto en maquinaria y equipo reflejó una disminución de 10.5%, sumando 8 meses a la baja. El gasto en construcción tuvo un descenso del 7% anual, hilando 13 meses a la baja.
Por tipo de comprador, destacó la caída de 30.8% en el sector público, mientras que el sector privado cayó 2.6%.
Para Pau Messeguer, economista en jefe de Multiva, la inversión en México parecía haberse estabilizado en la primera mitad del año, pero en agosto volvió a retroceder, lo que pone en evidencia la sensibilidad de este componente de la demanda a la falta de certeza a largo plazo.
CÍRCULO VICIOSO
A tasa mensual, el gasto en inversión se contrajo 2.7%, lo que representó el mayor descenso en ocho meses.
Sobre el impacto de estas cifras, analistas de Grupo Coppel mencionaron que el efecto negativo se refleja sobre la capacidad productiva de mediano plazo. "El entorno de incertidumbre interna y externa, junto con el ajuste fiscal en el gasto público, sigue afectando negativamente la inversión".
Añadieron que un ambiente de alta incertidumbre ha generado un círculo vicioso, donde la caída en la inversión total frena el crecimiento y limita sus expectativas, lo que a su vez genera más dudas sobre las decisiones de inversión privada, a la vez que el menor crecimiento también limita las posibilidades de mayor inversión pública.
Consideraron que para romper el círculo entre bajo crecimiento e inversión, debe consolidarse como una prioridad del gobierno y una parte quedará resuelta si se realiza una favorable negociación del T-MEC, a la vez que una política monetaria no restrictiva apoyará el crédito y la reorientación del gasto público hacia proyectos que promuevan la inversión privada, incluso en el sector energético.
Alejandro Gómez, economista director general del Grupo de Asesores en Economía y Administración Pública (GAEAP), afirmó que la coyuntura actual está generando que los empresarios limiten su participación en el país.
"Los factores internos y externos pesan en el ánimo empresarial y decidieron cerrar la cartera para hacer crecer sus negocios", agregó.
Messeguer destacó que la inversión privada, que se mantenía prácticamente estancada, aunque sin presentar mayores caídas, volvió a debilitarse, sobre todo por la desaceleración en el componente de construcción, especialmente en el segmento residencial, que había mostrado un ligero repunte en los primeros meses del año.
PERSPECTIVAS DESALENTADORAS
Las perspectivas para el cierre de año continúan siendo desalentadoras, y los expertos comparten que dicha trayectoria se mantendrá lo que resta del año.
De acuerdo con Alberto Ramos, economista en jefe para Latinoamérica de Goldman Sachs, hacia los últimos meses del año la tendencia negativa podría continuar. "De cara al futuro, se espera que la demanda interna se mantenga débil y se vea afectada por la baja confianza empresarial, el debilitamiento del mercado laboral formal y el punto máximo del ciclo crediticio", indicó.
Sobre la inversión pública, Ramos espera que esta continúe viéndose afectada por la incertidumbre tanto interna como externa, en particular en lo relacionado con la orientación de la política comercial en Estados Unidos y la próxima revisión del T-MEC.
Analistas de Banamex estiman que la inversión cierre el presente año con una caída de 5.8%, y para 2026 prevén un avance de 3.7%.
"Proyectamos que la inversión muestre una mejoría marginal, ante las modestamente mejores perspectivas de crecimiento del PIB, el ligero incremento esperado en la inversión pública y las menores tasas de interés reales", indicaron en un reporte.
De acuerdo con analistas de Valmex, la inversión mantiene una tendencia descendente, con retrocesos generalizados en maquinaria y equipo, y en construcción, estima que continuará mostrando rezagos en los próximos meses.
FOCOS Síntomas negativos. De acuerdo con Monex, la caída en el gasto de inversión en maquinaria y equipo de origen importado podría reflejarse como una moderación de nuevos pedidos y, por ende, una disminución en la capacidad productiva en el corto plazo.
Mejoría hasta 2026. Para Banorte, la inversión recuperaría cierto dinamismo hacia 2026, con la construcción liderando debido a diversos vientos a favor.
AÑO NEGATIVO 7.3% DE CAÍDA. Acumula entre enero y agosto la inversión productiva, con respecto al mismo periodo de 2024.
2.22% SE HUNDIÓ. La inversión del sector público, entre enero y agosto, y la del sector privado cayó 5.4%.
Se hunde. La inversión productiva alcanzó en agosto una racha negativa de doce meses consecutivos, afectada por la caída en las compras de maquinaria y equipo y menores proyectos de construcción.
Formación bruta de capital fijo Variación % anual 15.0 0.0 -15.0. Por tipo de inversión Variación % anual 25.0 0.0 -15.0 Fuente: INEGI 12.8 ENE Construcción 19.3 5.8 ENE 2024 1.7 AGO Maquinaria y equipo 2024 5.9 -1.8 AGO 6.2 -6.6 NOV -6.3 ENE -7.7 ABR -3.3 -7.8 MAR 2025 2025 -8.9 AGO -7.0 -10.5 AGO.
INEGI. Mientras la inversión fija bruta se hundió 8.9% anual en agosto, el gasto en bienes y servicios aumentó 0.9% en comparación con 2024.
En tanto que la inversión productiva en México se desplomó 8.9% anual en agosto, el consumo privado, contra todo pronóstico, tuvo un avance de 0.9%. Datos del INEGI revelan que la inversión fija bruta acumuló en agosto 12 meses en racha negativa, siendo la caída del octavo mes de 2025 la mayor desde enero de 2021.
Analistas advierten que la incertidumbre interna y externa, junto con el ajuste fiscal en el gasto, seguirán afectando la inversión. Por su parte, el gasto de los hogares retornó a zona positiva tras la baja de 0.1% en julio. El INEGI reveló que el consumo fue impulsado por la compra de bienes importados.
La inversión productiva en México se hundió 8.9% anual en agosto, la mayor contracción desde enero de 2021, y además sumó 12 meses con una racha negativa.
Las perspectivas para los próximos meses son desalentadoras, ante diversos factores, tanto externos como internos, que generan incertidumbre.
De acuerdo con el Indicador Mensual de la Formación Bruta de Capital Fijo (IMFBCF) del INEGI, el gasto en maquinaria y equipo reflejó una disminución de 10.5%, sumando 8 meses a la baja. El gasto en construcción tuvo un descenso del 7% anual, hilando 13 meses a la baja.
Por tipo de comprador, destacó la caída de 30.8% en el sector público, mientras que el sector privado cayó 2.6%.
Para Pau Messeguer, economista en jefe de Multiva, la inversión en México parecía haberse estabilizado en la primera mitad del año, pero en agosto volvió a retroceder, lo que pone en evidencia la sensibilidad de este componente de la demanda a la falta de certeza a largo plazo.
CÍRCULO VICIOSO
A tasa mensual, el gasto en inversión se contrajo 2.7%, lo que representó el mayor descenso en ocho meses.
Sobre el impacto de estas cifras, analistas de Grupo Coppel mencionaron que el efecto negativo se refleja sobre la capacidad productiva de mediano plazo. "El entorno de incertidumbre interna y externa, junto con el ajuste fiscal en el gasto público, sigue afectando negativamente la inversión".
Añadieron que un ambiente de alta incertidumbre ha generado un círculo vicioso, donde la caída en la inversión total frena el crecimiento y limita sus expectativas, lo que a su vez genera más dudas sobre las decisiones de inversión privada, a la vez que el menor crecimiento también limita las posibilidades de mayor inversión pública.
Consideraron que para romper el círculo entre bajo crecimiento e inversión, debe consolidarse como una prioridad del gobierno y una parte quedará resuelta si se realiza una favorable negociación del T-MEC, a la vez que una política monetaria no restrictiva apoyará el crédito y la reorientación del gasto público hacia proyectos que promuevan la inversión privada, incluso en el sector energético.
Alejandro Gómez, economista director general del Grupo de Asesores en Economía y Administración Pública (GAEAP), afirmó que la coyuntura actual está generando que los empresarios limiten su participación en el país.
"Los factores internos y externos pesan en el ánimo empresarial y decidieron cerrar la cartera para hacer crecer sus negocios", agregó.
Messeguer destacó que la inversión privada, que se mantenía prácticamente estancada, aunque sin presentar mayores caídas, volvió a debilitarse, sobre todo por la desaceleración en el componente de construcción, especialmente en el segmento residencial, que había mostrado un ligero repunte en los primeros meses del año.
PERSPECTIVAS DESALENTADORAS
Las perspectivas para el cierre de año continúan siendo desalentadoras, y los expertos comparten que dicha trayectoria se mantendrá lo que resta del año.
De acuerdo con Alberto Ramos, economista en jefe para Latinoamérica de Goldman Sachs, hacia los últimos meses del año la tendencia negativa podría continuar. "De cara al futuro, se espera que la demanda interna se mantenga débil y se vea afectada por la baja confianza empresarial, el debilitamiento del mercado laboral formal y el punto máximo del ciclo crediticio", indicó.
Sobre la inversión pública, Ramos espera que esta continúe viéndose afectada por la incertidumbre tanto interna como externa, en particular en lo relacionado con la orientación de la política comercial en Estados Unidos y la próxima revisión del T-MEC.
Analistas de Banamex estiman que la inversión cierre el presente año con una caída de 5.8%, y para 2026 prevén un avance de 3.7%.
"Proyectamos que la inversión muestre una mejoría marginal, ante las modestamente mejores perspectivas de crecimiento del PIB, el ligero incremento esperado en la inversión pública y las menores tasas de interés reales", indicaron en un reporte.
De acuerdo con analistas de Valmex, la inversión mantiene una tendencia descendente, con retrocesos generalizados en maquinaria y equipo, y en construcción, estima que continuará mostrando rezagos en los próximos meses.
FOCOS Síntomas negativos. De acuerdo con Monex, la caída en el gasto de inversión en maquinaria y equipo de origen importado podría reflejarse como una moderación de nuevos pedidos y, por ende, una disminución en la capacidad productiva en el corto plazo.
Mejoría hasta 2026. Para Banorte, la inversión recuperaría cierto dinamismo hacia 2026, con la construcción liderando debido a diversos vientos a favor.
AÑO NEGATIVO 7.3% DE CAÍDA. Acumula entre enero y agosto la inversión productiva, con respecto al mismo periodo de 2024.
2.22% SE HUNDIÓ. La inversión del sector público, entre enero y agosto, y la del sector privado cayó 5.4%.
Se hunde. La inversión productiva alcanzó en agosto una racha negativa de doce meses consecutivos, afectada por la caída en las compras de maquinaria y equipo y menores proyectos de construcción.
Formación bruta de capital fijo Variación % anual 15.0 0.0 -15.0. Por tipo de inversión Variación % anual 25.0 0.0 -15.0 Fuente: INEGI 12.8 ENE Construcción 19.3 5.8 ENE 2024 1.7 AGO Maquinaria y equipo 2024 5.9 -1.8 AGO 6.2 -6.6 NOV -6.3 ENE -7.7 ABR -3.3 -7.8 MAR 2025 2025 -8.9 AGO -7.0 -10.5 AGO.