Activo Empresarial // Un 2025 con bajo crecimiento, e inflación que cede poco
Resumen:
Un 2025 con bajo crecimiento e inflación que cede poco
Transcripción:
Un 2025 con bajo crecimiento e inflación que cede poco
Hoy, por parte del Inegi, conoceremos el dato inflacionario de 2025. La estimación de la encuesta de Citi con analistas privados prevé una inflación anual de 3.8% para 2025.
De confirmarse el dato, la inflación vendría bajando lentamente respecto de 2024, cuando se tuvo una inflación de 4.27%. Incluso, también está por debajo de la inflación de 2023: 4.66%.
RETOS INFLACIONARIOS Sin embargo, la inflación presenta retos para seguir bajando en 2026. En enero entraron los nuevos IEPS a refrescos, bebidas no calóricas, sueros y cigarros, así como los aranceles de alrededor de 30-35% a productos provenientes de Asia, sobre todo chinos.
Según el Banco de México, estos aumentos representarán una presión de apenas 0.2% en la inflación, situándose entre 3.5% y 3.7% en el primer trimestre del año.
Desde luego, estamos lejos de una inflación desbordada. Al contrario, el crecimiento de los precios ha ido cediendo, poco a poco, en los últimos años. Sin embargo, 2026 podría ser la excepción.
Los analistas encuestados por Citi estiman una inflación para 2026 de 3.9%, en promedio.
Como sea, no es una inflación que ponga en aprietos a la economía ni a la estabilidad, aunque lo mejor sería llevarla a 3%, que es la meta multianual del Banco de México.
CRECIMIENTO: VENIMOS DE APENAS 0.9% PROMEDIO ANUAL El crecimiento es el de mayor preocupación.
En 2025 habremos crecido, según analistas privados, un escaso 0.4% anual.
Es muy poco.
Pensemos que venimos de un promedio de crecimiento anual de apenas 0.9% durante el sexenio de López Obrador y que en el primer año de la gestión de la presidenta Claudia Sheinbaum se habría tenido un crecimiento todavía menor.
SHEINBAUM: PLAN PARA INVERSIÓN PÚBLICA Y PRIVADA El gobierno sabe del problema y, de hecho, la siguiente semana la presidenta, junto con su secretario de Hacienda, Edgar Amador, y su secretaria de Economía, Marcelo Ebrard, estarán presentando un plan para impulsar la inversión pública, acompañado de los planes de asociación público-privada, para también atraer a la debilitada inversión privada, que no está creciendo. Tiene problemas con la certeza jurídica, derivada de la reforma judicial, que ha buscado reabrir casos ya resueltos de impuestos en la Corte. Pero también por todos los cambios en las reglas del juego, donde han desaparecido reguladores autónomos y se han sustituido por reguladores pertenecientes a la administración pública.
Además, para crecer más se necesitará cierta certeza en el T-MEC, que estará en revisión este año con una administración errática como la de Donald Trump.
COMISIÓN NACIONAL ANTIMONOPOLIO RETOMARÁ AGENDA DEL IFT Andrea Marván, presidenta de la Comisión Nacional Antimonopolio, que sustituyó a la Cofece, informó que la comisión SÍ retomará la agenda de telecomunicaciones que tenía el Instituto Federal de Telecomunicaciones en materia de competencia.
En esa agenda vienen las revisiones bianuales de los grupos preponderantes, que, en el caso de radiodifusión, es Televisa, y en el caso de América Móvil-Telmex, telecomunicaciones. Ya veremos la revisión y la regulación asimétrica.
DESCUENTOS EN LA CDMX Juan Pablo de Botton, secretario de Finanzas de la Ciudad de México, ha salido a recordar que en el predial SÍ habrá descuentos del 5% al 8%, pero también para las personas mayores de 60 años (con credencial de Inapam de por medio). El descuento siempre es bienvenido, aunque sentimos que en el predial podría ser un poco mayor.
El que SÍ es de verdad interesante es el de la tenencia, que ahora exenta a los que tengan un automóvil o vehículo con valor menor a 638 mil pesos.
En la Ciudad de México, por lo menos, están conscientes de lo difícil que es la cuesta de enero.
José Yuste
Hoy, por parte del Inegi, conoceremos el dato inflacionario de 2025. La estimación de la encuesta de Citi con analistas privados prevé una inflación anual de 3.8% para 2025.
De confirmarse el dato, la inflación vendría bajando lentamente respecto de 2024, cuando se tuvo una inflación de 4.27%. Incluso, también está por debajo de la inflación de 2023: 4.66%.
RETOS INFLACIONARIOS Sin embargo, la inflación presenta retos para seguir bajando en 2026. En enero entraron los nuevos IEPS a refrescos, bebidas no calóricas, sueros y cigarros, así como los aranceles de alrededor de 30-35% a productos provenientes de Asia, sobre todo chinos.
Según el Banco de México, estos aumentos representarán una presión de apenas 0.2% en la inflación, situándose entre 3.5% y 3.7% en el primer trimestre del año.
Desde luego, estamos lejos de una inflación desbordada. Al contrario, el crecimiento de los precios ha ido cediendo, poco a poco, en los últimos años. Sin embargo, 2026 podría ser la excepción.
Los analistas encuestados por Citi estiman una inflación para 2026 de 3.9%, en promedio.
Como sea, no es una inflación que ponga en aprietos a la economía ni a la estabilidad, aunque lo mejor sería llevarla a 3%, que es la meta multianual del Banco de México.
CRECIMIENTO: VENIMOS DE APENAS 0.9% PROMEDIO ANUAL El crecimiento es el de mayor preocupación.
En 2025 habremos crecido, según analistas privados, un escaso 0.4% anual.
Es muy poco.
Pensemos que venimos de un promedio de crecimiento anual de apenas 0.9% durante el sexenio de López Obrador y que en el primer año de la gestión de la presidenta Claudia Sheinbaum se habría tenido un crecimiento todavía menor.
SHEINBAUM: PLAN PARA INVERSIÓN PÚBLICA Y PRIVADA El gobierno sabe del problema y, de hecho, la siguiente semana la presidenta, junto con su secretario de Hacienda, Edgar Amador, y su secretaria de Economía, Marcelo Ebrard, estarán presentando un plan para impulsar la inversión pública, acompañado de los planes de asociación público-privada, para también atraer a la debilitada inversión privada, que no está creciendo. Tiene problemas con la certeza jurídica, derivada de la reforma judicial, que ha buscado reabrir casos ya resueltos de impuestos en la Corte. Pero también por todos los cambios en las reglas del juego, donde han desaparecido reguladores autónomos y se han sustituido por reguladores pertenecientes a la administración pública.
Además, para crecer más se necesitará cierta certeza en el T-MEC, que estará en revisión este año con una administración errática como la de Donald Trump.
COMISIÓN NACIONAL ANTIMONOPOLIO RETOMARÁ AGENDA DEL IFT Andrea Marván, presidenta de la Comisión Nacional Antimonopolio, que sustituyó a la Cofece, informó que la comisión SÍ retomará la agenda de telecomunicaciones que tenía el Instituto Federal de Telecomunicaciones en materia de competencia.
En esa agenda vienen las revisiones bianuales de los grupos preponderantes, que, en el caso de radiodifusión, es Televisa, y en el caso de América Móvil-Telmex, telecomunicaciones. Ya veremos la revisión y la regulación asimétrica.
DESCUENTOS EN LA CDMX Juan Pablo de Botton, secretario de Finanzas de la Ciudad de México, ha salido a recordar que en el predial SÍ habrá descuentos del 5% al 8%, pero también para las personas mayores de 60 años (con credencial de Inapam de por medio). El descuento siempre es bienvenido, aunque sentimos que en el predial podría ser un poco mayor.
El que SÍ es de verdad interesante es el de la tenencia, que ahora exenta a los que tengan un automóvil o vehículo con valor menor a 638 mil pesos.
En la Ciudad de México, por lo menos, están conscientes de lo difícil que es la cuesta de enero.
José Yuste