Nuevos signos del frenón económico
Resumen:
Ventas de autos caen en un bache; inversión y consumo van a pique.
Transcripción:
Nuevos signos del freno económico
Debilidad. Ventas de autos caen en un bache; inversión y consumo van a pique.
El consumo y la inversión, indicadores clave de la demanda interna, extendieron su debilitamiento en marzo, confirmando un freno en la economía mexicana.
Las expectativas para los siguientes meses no son alentadoras, advierten expertos.
El consumo privado retrocedió 1.3 por ciento anual en marzo, con lo que ligó cuatro meses en contracción y registró su mayor caída desde febrero de 2021, afectado principalmente por las menores compras de bienes importados.
La inversión productiva disminuyó 4.7 por ciento anual en marzo e hilvanó siete meses consecutivos a la baja, de acuerdo con el Indicador Mensual de la Formación Bruta de Capital Fijo del INEGI.
Otro indicador que muestra una desaceleración es la venta de autos. En mayo, la comercialización de nuevas unidades tuvo una baja de 0.4 por ciento, pero encadenó dos meses en territorio negativo.
INVERSIÓN FIJA
Variación % anual
0.0 -8.0 -4.4 DIC 2024
Fuente: INEGI.
-6.1 ENF
-5.6 FEB 2025
-4.7 MAR
CONSUMO PRIVADO
Variación % anual
0.0 -2.0 -1.1 DIC 2024
-0.8 ENE
-0.5 FEB 2025
-1.3 MAR
VENTAS DE AUTOS
Variación % anual
8.0 0.0 -6.0
1.9 DIC 2024
6.0 ENE
2.8 FEB
1.2 MAR 2025
-4.8 ABR
-0.4 MAY
ACTIVIDAD PRODUCTIVA NACIONAL
Indicadores clave revelan signos de freno en la economía
Consumo e inversión extienden racha negativa y apuntan a mayor debilitamiento
Advierten analistas vientos en contra para la demanda interna en los siguientes meses.
El consumo y la inversión, indicadores clave de la economía mexicana, extendieron su debilitamiento en marzo y revelaron un freno en la actividad productiva. Además, las expectativas para los siguientes meses son desalentadoras, de acuerdo con analistas.
El consumo privado retrocedió 1.3 por ciento anual en marzo, con lo que sumó cuatro meses en contracción y registró la mayor caída desde febrero de 2021.
Según los registros del INEGI, el gasto en bienes y servicios nacionales disminuyó 0.42 por ciento anual. En bienes, la baja fue de 0.96 por ciento anual, y en servicios se reportó un crecimiento de 0.5 por ciento en marzo. El gasto en bienes importados cayó 6.1 por ciento anual y ligó cuatro meses a la baja.
El consumo ha sido impactado por diversos elementos, como la desaceleración del empleo y la inflación, de acuerdo con Arturo Vieyra, economista en jefe para Grupo Coppel.
"La desaceleración significativa del empleo durante el primer trimestre, creándose únicamente 179 mil nuevos puestos formales, además de que la inflación general, a pesar de mantenerse contenida, muestra que los precios de los alimentos siguen creciendo a una tasa superior al promedio, lo que erosiona el poder adquisitivo real de los consumidores, especialmente de los sectores más vulnerables", indicó.
De acuerdo con Alberto Ramos, economista en jefe para Latinoamérica de Goldman Sachs, las expectativas para el consumo se mantienen débiles hacia los próximos meses.
"De cara al futuro, se prevé que la demanda interna se mantenga débil frente a dificultades derivadas de las altas tasas de interés internas, la débil confianza empresarial, el lastre de la consolidación fiscal y las primeras señales de un mercado laboral formal más débil", indicó.
INVERSIÓN A LA BAJA
En tanto, la inversión productiva disminuyó 4.7 por ciento anual en marzo y ligó siete meses consecutivos a la baja, de acuerdo con el Indicador Mensual de la Formación Bruta de Capital Fijo del INEGI.
Sus dos componentes mostraron retrocesos, siendo el más significativo el rubro de maquinaria y equipo, el cual se contrajo 7.5 por ciento anual en marzo, con lo que ligó tres meses a la baja, y presentó su peor desempeño desde diciembre de 2020, cuando la economía sufría los efectos de la pandemia.
El gasto en construcción mostró un descenso del 3.1 por ciento anual, acumulando ocho meses en contracción.
Analistas de Banamex prevén que la inversión seguirá desacelerándose debido a las modestas perspectivas de crecimiento del PIB a mediano plazo, la reducción esperada en la inversión pública, las elevadas tasas de interés reales y los efectos de factores de incertidumbre internos y externos. Para todo el año prevén una caída del 5.5 por ciento.
Jesús Rubio Campos, economista del Colegio de la Frontera Norte, explicó que la tendencia a la baja de la inversión refleja una baja confianza por parte de los empresarios.
"Los cambios en las reglas del juego para la seguridad de la inversión con este régimen actual en el país, como la reforma judicial y la erosión de los organismos autónomos, propician que los empresarios no estén motivados a realizar mayores inversiones", indicó.
El también profesor de la Universidad de Monterrey indicó que el sector de la construcción residencial es lo único que se podría destacar.
"El único motor que aún funciona es el de la construcción residencial, gracias a la disponibilidad de fondos prestables con los que cuenta el sistema financiero, la perspectiva de una caída en las tasas de interés, una vez que la inflación se ha ido controlando, y la política monetaria, que ha comenzado a mostrar claras intenciones de relajación", dijo.
INDICADORES CÍCLICOS
Por otra parte, los indicadores cíclicos de la economía local extendieron la tendencia negativa y apuntan a que el periodo de debilitamiento se extenderá durante los próximos meses.
El Indicador Coincidente se ubicó en marzo por debajo de su tendencia de largo plazo, por quinto mes consecutivo, y retrocedió 0.06 puntos, mostrando bajas consecutivas desde agosto de 2023.
Por su parte, el Indicador Adelantado presentó una disminución de 0.05 por ciento en abril, acumulando 12 meses con retrocesos.
AL TRIMESTRE
Al primer trimestre, la inversión acumuló una baja del 0.6%, la primera caída para un mismo periodo desde 2021.
FOCOS
Riesgos. Para Banorte, persisten riesgos para la demanda doméstica, con las distorsiones e incertidumbre derivadas de los temas comerciales.
Entorno. Monex indicó que la balanza de riesgos se mantiene a la baja para el consumo y la inversión, aunado al débil dinamismo de la economía interna.
Consumo. Banco Base recortó la expectativa de crecimiento para el consumo en 2025, de 1.2% a 0.0%, tras un avance de 2.6% en 2024.
PREVISIONES DESFAVORABLES
1.0% de avance. Estima Banamex que crecerá el consumo privado en todo el año, tras un avance de 2.8% en 2024.
5.5% de caída. Presentará la inversión fija bruta en todo el año, según los pronósticos del banco.
Prolongan descenso. La debilidad de la economía nacional se sigue reflejando en la contracción del consumo privado, que extendió su caída por cuarto mes consecutivo, y en la inversión productiva, que se mantiene en terreno negativo desde septiembre de 2024.
Consumo privado
Variación porcentual anual
8.0 0.0 -2.0 15.0 0.0 3.1 ENE
Fuente: INEGI
6.3 MAR 9.0 MAR 2024 3.3 JUL
Formación bruta de capital fijo
Variación porcentual anual
-10.0 12.8 2024 5.1 JUL 0.4 NOV -1.0 NOV -1.3 MAR 2025 -4.7 MAR 2025
Debilidad. Ventas de autos caen en un bache; inversión y consumo van a pique.
El consumo y la inversión, indicadores clave de la demanda interna, extendieron su debilitamiento en marzo, confirmando un freno en la economía mexicana.
Las expectativas para los siguientes meses no son alentadoras, advierten expertos.
El consumo privado retrocedió 1.3 por ciento anual en marzo, con lo que ligó cuatro meses en contracción y registró su mayor caída desde febrero de 2021, afectado principalmente por las menores compras de bienes importados.
La inversión productiva disminuyó 4.7 por ciento anual en marzo e hilvanó siete meses consecutivos a la baja, de acuerdo con el Indicador Mensual de la Formación Bruta de Capital Fijo del INEGI.
Otro indicador que muestra una desaceleración es la venta de autos. En mayo, la comercialización de nuevas unidades tuvo una baja de 0.4 por ciento, pero encadenó dos meses en territorio negativo.
INVERSIÓN FIJA
Variación % anual
0.0 -8.0 -4.4 DIC 2024
Fuente: INEGI.
-6.1 ENF
-5.6 FEB 2025
-4.7 MAR
CONSUMO PRIVADO
Variación % anual
0.0 -2.0 -1.1 DIC 2024
-0.8 ENE
-0.5 FEB 2025
-1.3 MAR
VENTAS DE AUTOS
Variación % anual
8.0 0.0 -6.0
1.9 DIC 2024
6.0 ENE
2.8 FEB
1.2 MAR 2025
-4.8 ABR
-0.4 MAY
ACTIVIDAD PRODUCTIVA NACIONAL
Indicadores clave revelan signos de freno en la economía
Consumo e inversión extienden racha negativa y apuntan a mayor debilitamiento
Advierten analistas vientos en contra para la demanda interna en los siguientes meses.
El consumo y la inversión, indicadores clave de la economía mexicana, extendieron su debilitamiento en marzo y revelaron un freno en la actividad productiva. Además, las expectativas para los siguientes meses son desalentadoras, de acuerdo con analistas.
El consumo privado retrocedió 1.3 por ciento anual en marzo, con lo que sumó cuatro meses en contracción y registró la mayor caída desde febrero de 2021.
Según los registros del INEGI, el gasto en bienes y servicios nacionales disminuyó 0.42 por ciento anual. En bienes, la baja fue de 0.96 por ciento anual, y en servicios se reportó un crecimiento de 0.5 por ciento en marzo. El gasto en bienes importados cayó 6.1 por ciento anual y ligó cuatro meses a la baja.
El consumo ha sido impactado por diversos elementos, como la desaceleración del empleo y la inflación, de acuerdo con Arturo Vieyra, economista en jefe para Grupo Coppel.
"La desaceleración significativa del empleo durante el primer trimestre, creándose únicamente 179 mil nuevos puestos formales, además de que la inflación general, a pesar de mantenerse contenida, muestra que los precios de los alimentos siguen creciendo a una tasa superior al promedio, lo que erosiona el poder adquisitivo real de los consumidores, especialmente de los sectores más vulnerables", indicó.
De acuerdo con Alberto Ramos, economista en jefe para Latinoamérica de Goldman Sachs, las expectativas para el consumo se mantienen débiles hacia los próximos meses.
"De cara al futuro, se prevé que la demanda interna se mantenga débil frente a dificultades derivadas de las altas tasas de interés internas, la débil confianza empresarial, el lastre de la consolidación fiscal y las primeras señales de un mercado laboral formal más débil", indicó.
INVERSIÓN A LA BAJA
En tanto, la inversión productiva disminuyó 4.7 por ciento anual en marzo y ligó siete meses consecutivos a la baja, de acuerdo con el Indicador Mensual de la Formación Bruta de Capital Fijo del INEGI.
Sus dos componentes mostraron retrocesos, siendo el más significativo el rubro de maquinaria y equipo, el cual se contrajo 7.5 por ciento anual en marzo, con lo que ligó tres meses a la baja, y presentó su peor desempeño desde diciembre de 2020, cuando la economía sufría los efectos de la pandemia.
El gasto en construcción mostró un descenso del 3.1 por ciento anual, acumulando ocho meses en contracción.
Analistas de Banamex prevén que la inversión seguirá desacelerándose debido a las modestas perspectivas de crecimiento del PIB a mediano plazo, la reducción esperada en la inversión pública, las elevadas tasas de interés reales y los efectos de factores de incertidumbre internos y externos. Para todo el año prevén una caída del 5.5 por ciento.
Jesús Rubio Campos, economista del Colegio de la Frontera Norte, explicó que la tendencia a la baja de la inversión refleja una baja confianza por parte de los empresarios.
"Los cambios en las reglas del juego para la seguridad de la inversión con este régimen actual en el país, como la reforma judicial y la erosión de los organismos autónomos, propician que los empresarios no estén motivados a realizar mayores inversiones", indicó.
El también profesor de la Universidad de Monterrey indicó que el sector de la construcción residencial es lo único que se podría destacar.
"El único motor que aún funciona es el de la construcción residencial, gracias a la disponibilidad de fondos prestables con los que cuenta el sistema financiero, la perspectiva de una caída en las tasas de interés, una vez que la inflación se ha ido controlando, y la política monetaria, que ha comenzado a mostrar claras intenciones de relajación", dijo.
INDICADORES CÍCLICOS
Por otra parte, los indicadores cíclicos de la economía local extendieron la tendencia negativa y apuntan a que el periodo de debilitamiento se extenderá durante los próximos meses.
El Indicador Coincidente se ubicó en marzo por debajo de su tendencia de largo plazo, por quinto mes consecutivo, y retrocedió 0.06 puntos, mostrando bajas consecutivas desde agosto de 2023.
Por su parte, el Indicador Adelantado presentó una disminución de 0.05 por ciento en abril, acumulando 12 meses con retrocesos.
AL TRIMESTRE
Al primer trimestre, la inversión acumuló una baja del 0.6%, la primera caída para un mismo periodo desde 2021.
FOCOS
Riesgos. Para Banorte, persisten riesgos para la demanda doméstica, con las distorsiones e incertidumbre derivadas de los temas comerciales.
Entorno. Monex indicó que la balanza de riesgos se mantiene a la baja para el consumo y la inversión, aunado al débil dinamismo de la economía interna.
Consumo. Banco Base recortó la expectativa de crecimiento para el consumo en 2025, de 1.2% a 0.0%, tras un avance de 2.6% en 2024.
PREVISIONES DESFAVORABLES
1.0% de avance. Estima Banamex que crecerá el consumo privado en todo el año, tras un avance de 2.8% en 2024.
5.5% de caída. Presentará la inversión fija bruta en todo el año, según los pronósticos del banco.
Prolongan descenso. La debilidad de la economía nacional se sigue reflejando en la contracción del consumo privado, que extendió su caída por cuarto mes consecutivo, y en la inversión productiva, que se mantiene en terreno negativo desde septiembre de 2024.
Consumo privado
Variación porcentual anual
8.0 0.0 -2.0 15.0 0.0 3.1 ENE
Fuente: INEGI
6.3 MAR 9.0 MAR 2024 3.3 JUL
Formación bruta de capital fijo
Variación porcentual anual
-10.0 12.8 2024 5.1 JUL 0.4 NOV -1.0 NOV -1.3 MAR 2025 -4.7 MAR 2025