Anticipan nulo crecimiento
Resumen:
México logró evitar una recesión en 2025, pero cayó en un periodo de estancamiento y los pronósticos para 2026 apuntan a una recuperación económica moderada, impulsada principalmente por la revisión del T-MEC el Mundial de Futbol.
Transcripción:
ANTICIPAN NULO CRECIMIENTO
CHARLENE DOMÍNGUEZ
México logró evitar una recesión en 2025, pero cayó en un periodo de estancamiento y los pronósticos para 2026 apuntan a una recuperación económica moderada, impulsada principalmente por la revisión del T-MEC el Mundial de Futbol.
La mayoría de las estimaciones sitúan el crecimiento apenas arriba del uno por ciento.
Especialistas advierten que factores como una inflación persistente fuera de la meta, la debilidad en la inversión la incertidumbre
derivada de reformas constitucionales, como la del Poder Judicial. limitarán el repunte.
Alejandro Saldaña, de BX+, señaló que aunque el T-MEC destrabará inversiones y el Mundial generará mayor consumo turismo, el avance será contenido por una política fiscal restrictiva. Su previsión de crecimiento es de 1.5 por ciento para 2026.
Gabriela Siller, de Banco Base, indicó que el repunte responderá a un efecto rebote, pero advirtió riesgos como inflación arriba de 4 por ciento, alzas al IEPS, incremento salarial mayores costos para las empresas.
EN PICADA PRODUCTO INTERNO BRUTO (Variación %) 2.4 2.2% 2.0 EPN* *Promedio EU sexenal 0.9 AMLO* **Estimación EU 2025 0.4 CSP** 2.2 EU Fuente: Inegi BEA
Permitirán pacto y campeonato modesto crecimiento
Impulsarán al PIB T-MEC y Mundial
La economía se beneficiará por mayor consumo y llegada de turistas, pero aún hay retos que enfrentar como la creciente informalidad y una política fiscal restrictiva, dicen especialistas
2026, PRIMER EXAMEN DEL TRATADO
CHARLENE DOMÍNGUEZ
País se libró de una recesión económica en 2025, pero cayó en un estancamiento, por lo que ahora los pronós ticos apuntan hacia una modesta recuperación en 2026 apoyada, principalmente, por la revisión del Tratado entre México Estados Unidos Canadá (T-MEC) y la celebración del Mundial de Futbol.
La mayoría de las estimaciones sobre el crecimiento económico de México para el próximo apenas superan el uno por ciento; sin embargo, presiones como una inflación persistentemente fuera de la meta oficial, la caída de la inversión y los efectos de reformas constitucionales como la del Poder Judicial podrían opacar el "repunte" económico en el nuevo año.
El consenso de los analistas del sector privado pronostica un crecimiento económico de 1.1 por ciento en 2026.
Alejandro Saldaña, subdirector de Análisis Económico en BX+, dijo que aunque la revisión del T-MEC la Copa Mundial de la FIFA 2026 tendrán implicaciones económicas positivas que podrían "levantar" la economía con mayor consumo y turismo, el repunte en la inversión y el crecimiento económico serán limitados porque persiste incertidumbre debido a los cambios institucionales en el País una política fiscal restrictiva.
"La revisión del T-MEC destrabará algunos proyectos de inversión en el País. Por parte, la competición de futbol producirá una derrama económica, especialmente en el sector de los servicios como el transporte, alimentos y hospedaje, recreativos comercio.
"La reactivación parcial en la inversión permitirá una mayor generación de empleos a la de 2025, lo que, aunado al crecimiento en salarios, apoyará al consumo privado; pronosticamos un crecimiento real del PIB en 2026 de 1.5 por ciento. Si bien, esta tasa de expansión es más alentadora a la de la precuela de 2025, sigue siendo relativamente baja", comentó.
Gabriela Siller, directora de Análisis Económico de Banco Base, añadió que el ligero repunte que se espera tener en la actividad econó mica para 2026 está asociado un efecto rebote por una baja base de comparación de la inversión fija, mayor crecimiento en el consumo por el optimismo del Mundial de Futbol y la llegada de más turismo, pero hay retos como mayor informalidad y el alza en impuestos, como el Especial sobre Producción
Servicios (IEPS).
"Entre los retos para 2026 se encuentra la inflación, pues se estima que la tasa general subirá (en algunos meses) por encima de 4 por ciento debido al incremento de los aranceles a partir de enero para los países con los que México no tiene un tratado comercial, el alza al IEPS, así como los incrementos en el salario mínimo", advirtió.
"El incremento al salario mínimo para 2026 no sólo se verá reflejado en estos trabajadores, sino también para los trabajadores que reciben entre uno y dos salarios mínimos, con lo que 63.41 por ciento de los trabajadores en el sector formal vería incrementos en sus salarios, lo que representaría un riesgo al alza para la inflación en Méxicoy un reto para las empresas ante el incremento de los costos laborales".
Para Skandia, la revisión del T-MEC será determinante para la certidumbre de la inversióny la continuidad del nearshoring, particularmente en sectores como manufactura, energía e infraestructura logística.
Consideró que la normalización de la política monetaria tanto en México como en Estados Unidos jugará un papel central en la definición de los flujos de capital, el desempeño del pesoy las valuaciones de activos financieros de mayor riesgo.
A nivel local, dijo, se sumará el impacto económico del Mundial 2026, que podría impulsar el turismo, el consumo y la inversión en serviciosy transporte. obstante, persistirán riesgos asociados a la desaceleración global, las tensiones geopolíticas la volatilidad financiera.
"Bajo este contexto, 2026 se perfila como un año con oportunidades relevantes, pero que exigirá una gestión prudente del riesgo, una adecuada diversificación y una selección cuidadosa de proyectos e inversiones", aseveró en un análisis.
ASÍ VEN EL PANORAMA Se espera que este año (2026), la actividad económica del País acelere su ritmo, acompañada de una inflación moderada, y de una política monetaria acomodaticia.
PRONÓSTICOS DE INDICADORES MACROECONÓMICOS* Inflación general (Var. % anual) Crecimiento del PIB (Var. % anual) Tasa de referencia (% al cierre del año) Tipo de cambio (pesos por dólar al cierre de año) *Encuesta de expectativas especialistas en economia; diciembre 2025 Fuente: Realización: Departamento de Análisis de REFORMA 2025 3.77% 0.37% 7.00% $18.56 2026 3.93% 1.21% 6.50% $19.12 2027 3.74% 1.84% 6.50% $19.56 D
El Tratado entre México, Estados Unidos Canadá (T-MEC), que sustituyó al anterior Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN) en 2020, tiene una vigencia inicial de 16 años (hasta 2036), pero la llamada "Cláusula Sunset" (Artículo 34.7) es una disposición clave que establece fechas para revisiones periódicas, siendo la primera evaluación obligatoria este año (2026).
Entrada en vigor del T-MEC julio 2020 T-MEC 6 años Concenso para extender plazo hasta 2042 Primera reunión del consejo para revisión julio 2026 Sin concenso para extender plazo Fuentes: Imco, Wilson Center México, ¿cómo vamos?, con datos del Capitulo 34 del T-MEC años (máximo) 2027 Revisión 2032 2028 Extiende hasta 2048 No extiende 2029 2030 Revisión 2031 2032 2033 2033 6 años (máximo) 2034 2034 2035 2035 2036 *En cualquier momento las partes pueden confirmar su deseo de extender el periodo de vigencia por 16 años Revisión 2038 Revisión 2037 2036 Finde vigencia 2038 2039 2040 Continúa proceso 2042 Fin de vigencia 2041
CHARLENE DOMÍNGUEZ
México logró evitar una recesión en 2025, pero cayó en un periodo de estancamiento y los pronósticos para 2026 apuntan a una recuperación económica moderada, impulsada principalmente por la revisión del T-MEC el Mundial de Futbol.
La mayoría de las estimaciones sitúan el crecimiento apenas arriba del uno por ciento.
Especialistas advierten que factores como una inflación persistente fuera de la meta, la debilidad en la inversión la incertidumbre
derivada de reformas constitucionales, como la del Poder Judicial. limitarán el repunte.
Alejandro Saldaña, de BX+, señaló que aunque el T-MEC destrabará inversiones y el Mundial generará mayor consumo turismo, el avance será contenido por una política fiscal restrictiva. Su previsión de crecimiento es de 1.5 por ciento para 2026.
Gabriela Siller, de Banco Base, indicó que el repunte responderá a un efecto rebote, pero advirtió riesgos como inflación arriba de 4 por ciento, alzas al IEPS, incremento salarial mayores costos para las empresas.
EN PICADA PRODUCTO INTERNO BRUTO (Variación %) 2.4 2.2% 2.0 EPN* *Promedio EU sexenal 0.9 AMLO* **Estimación EU 2025 0.4 CSP** 2.2 EU Fuente: Inegi BEA
Permitirán pacto y campeonato modesto crecimiento
Impulsarán al PIB T-MEC y Mundial
La economía se beneficiará por mayor consumo y llegada de turistas, pero aún hay retos que enfrentar como la creciente informalidad y una política fiscal restrictiva, dicen especialistas
2026, PRIMER EXAMEN DEL TRATADO
CHARLENE DOMÍNGUEZ
País se libró de una recesión económica en 2025, pero cayó en un estancamiento, por lo que ahora los pronós ticos apuntan hacia una modesta recuperación en 2026 apoyada, principalmente, por la revisión del Tratado entre México Estados Unidos Canadá (T-MEC) y la celebración del Mundial de Futbol.
La mayoría de las estimaciones sobre el crecimiento económico de México para el próximo apenas superan el uno por ciento; sin embargo, presiones como una inflación persistentemente fuera de la meta oficial, la caída de la inversión y los efectos de reformas constitucionales como la del Poder Judicial podrían opacar el "repunte" económico en el nuevo año.
El consenso de los analistas del sector privado pronostica un crecimiento económico de 1.1 por ciento en 2026.
Alejandro Saldaña, subdirector de Análisis Económico en BX+, dijo que aunque la revisión del T-MEC la Copa Mundial de la FIFA 2026 tendrán implicaciones económicas positivas que podrían "levantar" la economía con mayor consumo y turismo, el repunte en la inversión y el crecimiento económico serán limitados porque persiste incertidumbre debido a los cambios institucionales en el País una política fiscal restrictiva.
"La revisión del T-MEC destrabará algunos proyectos de inversión en el País. Por parte, la competición de futbol producirá una derrama económica, especialmente en el sector de los servicios como el transporte, alimentos y hospedaje, recreativos comercio.
"La reactivación parcial en la inversión permitirá una mayor generación de empleos a la de 2025, lo que, aunado al crecimiento en salarios, apoyará al consumo privado; pronosticamos un crecimiento real del PIB en 2026 de 1.5 por ciento. Si bien, esta tasa de expansión es más alentadora a la de la precuela de 2025, sigue siendo relativamente baja", comentó.
Gabriela Siller, directora de Análisis Económico de Banco Base, añadió que el ligero repunte que se espera tener en la actividad econó mica para 2026 está asociado un efecto rebote por una baja base de comparación de la inversión fija, mayor crecimiento en el consumo por el optimismo del Mundial de Futbol y la llegada de más turismo, pero hay retos como mayor informalidad y el alza en impuestos, como el Especial sobre Producción
Servicios (IEPS).
"Entre los retos para 2026 se encuentra la inflación, pues se estima que la tasa general subirá (en algunos meses) por encima de 4 por ciento debido al incremento de los aranceles a partir de enero para los países con los que México no tiene un tratado comercial, el alza al IEPS, así como los incrementos en el salario mínimo", advirtió.
"El incremento al salario mínimo para 2026 no sólo se verá reflejado en estos trabajadores, sino también para los trabajadores que reciben entre uno y dos salarios mínimos, con lo que 63.41 por ciento de los trabajadores en el sector formal vería incrementos en sus salarios, lo que representaría un riesgo al alza para la inflación en Méxicoy un reto para las empresas ante el incremento de los costos laborales".
Para Skandia, la revisión del T-MEC será determinante para la certidumbre de la inversióny la continuidad del nearshoring, particularmente en sectores como manufactura, energía e infraestructura logística.
Consideró que la normalización de la política monetaria tanto en México como en Estados Unidos jugará un papel central en la definición de los flujos de capital, el desempeño del pesoy las valuaciones de activos financieros de mayor riesgo.
A nivel local, dijo, se sumará el impacto económico del Mundial 2026, que podría impulsar el turismo, el consumo y la inversión en serviciosy transporte. obstante, persistirán riesgos asociados a la desaceleración global, las tensiones geopolíticas la volatilidad financiera.
"Bajo este contexto, 2026 se perfila como un año con oportunidades relevantes, pero que exigirá una gestión prudente del riesgo, una adecuada diversificación y una selección cuidadosa de proyectos e inversiones", aseveró en un análisis.
ASÍ VEN EL PANORAMA Se espera que este año (2026), la actividad económica del País acelere su ritmo, acompañada de una inflación moderada, y de una política monetaria acomodaticia.
PRONÓSTICOS DE INDICADORES MACROECONÓMICOS* Inflación general (Var. % anual) Crecimiento del PIB (Var. % anual) Tasa de referencia (% al cierre del año) Tipo de cambio (pesos por dólar al cierre de año) *Encuesta de expectativas especialistas en economia; diciembre 2025 Fuente: Realización: Departamento de Análisis de REFORMA 2025 3.77% 0.37% 7.00% $18.56 2026 3.93% 1.21% 6.50% $19.12 2027 3.74% 1.84% 6.50% $19.56 D
El Tratado entre México, Estados Unidos Canadá (T-MEC), que sustituyó al anterior Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN) en 2020, tiene una vigencia inicial de 16 años (hasta 2036), pero la llamada "Cláusula Sunset" (Artículo 34.7) es una disposición clave que establece fechas para revisiones periódicas, siendo la primera evaluación obligatoria este año (2026).
Entrada en vigor del T-MEC julio 2020 T-MEC 6 años Concenso para extender plazo hasta 2042 Primera reunión del consejo para revisión julio 2026 Sin concenso para extender plazo Fuentes: Imco, Wilson Center México, ¿cómo vamos?, con datos del Capitulo 34 del T-MEC años (máximo) 2027 Revisión 2032 2028 Extiende hasta 2048 No extiende 2029 2030 Revisión 2031 2032 2033 2033 6 años (máximo) 2034 2034 2035 2035 2036 *En cualquier momento las partes pueden confirmar su deseo de extender el periodo de vigencia por 16 años Revisión 2038 Revisión 2037 2036 Finde vigencia 2038 2039 2040 Continúa proceso 2042 Fin de vigencia 2041