México cierra el año con superpeso
Resumen:
LA MONEDA NACIONAL TUVO UNA APRECIACIÓN DE 14 POR CIENTO ESTE 2025 Y ESTÁ EN SU MOMENTO MÁS FUERTE DESDE 1994, DESPUÉS DEL ERROR DE DICIEMBRE POR VERÓNICA REYNOLD/P16.
Transcripción:
HISTÓRICO
**MÉXICO CIERRA EL AÑO CON SUPERPESO**
LA MONEDA NACIONAL TUVO UNA APRECIACIÓN DE 14 POR CIENTO ESTE 2025 Y ESTÁ EN SU MOMENTO MÁS FUERTE DESDE 1994, DESPUÉS DEL ERROR DE DICIEMBRE
POR VERÓNICA REYNOLD
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#SE APRECIA 14.32% EN EL AÑO
**PESO, CON SÓLIDO RENDIMIENTO**
**Los especialistas aseguran que la divisa nacional se perfila para cerrar el año con su mejor avance desde diciembre de 1994, cuando inició el régimen de libre flotación.**
POR VERÓNICA REYNOLD
GRÁFICO: ALEJANDRO OYERVIDES
El peso mexicano se perfila para cerrar el año con su mayor apreciación en poco más de tres décadas en su paridad frente al dólar, imponiéndose al discurso proteccionista de Estados Unidos, destacan especialistas.
Y es que, hasta el 26 de diciembre pasado, la moneda nacional registró una apreciación en sus operaciones en el mercado al mayoreo de 14.32 por ciento, la más alta desde que se tiene el régimen cambiario de libre flotación, el cual tuvo su inicio formal el 22 de diciembre de 1994.
Este fortalecimiento se da después de la pérdida de valor de 23.08 por ciento que se observó al cierre de 2024, derivado del nerviosismo generado en los mercados financieros y las dudas sobre los efectos que tendrían las políticas arancelarias y de migración sobre México, ante la llegada de Donald Trump a la presidencia de Estados Unidos.
De hecho, el peso mexicano sería la sexta divisa más apreciada en este año, después del rublo ruso, florín húngaro, corona sueca, peso colombiano y la corona checa, destacó Gabriela Siller Pagaza, directora de Análisis Económico Financiero de Grupo Financiero Base.
Ello, explicó, debido principalmente a la debilidad del dólar, operaciones de *carry trade* y el aumento del precio de la plata en los últimos meses del año, siendo México el principal productor de este metal y que está sirviendo de refugio de inversionistas minoristas y fondos ante la baja de las tasas de interés a nivel global.
Por su parte, Piero Cingari, especialista de la plataforma de datos financieros en tiempo real Benzinga, refirió que un catalizador clave del repunte de los activos mexicanos ha sido la agresiva flexibilización monetaria, ya que durante 2025 Banco de México (Banxico) ha recortado su tasa de interés referencial en 300 puntos base llevándola a 7 por ciento.
Los recortes han ayudado a compensar la incertidumbre relacionada con el comercio al tiempo que han inyectado liquidez muy necesaria a la economía, respaldando las acciones y fortaleciendo la confianza de los inversores en los activos mexicanos, puntualizó.
En tanto que, Jorge Abraham Campos Soto, economista Senior de BBVA Research México, destacó que en 2025 el peso mexicano ha registrado una tendencia apreciatoria, ubicando al tipo de cambio por debajo de los 18 pesos por dólar por primera vez desde julio de 2024.
Para encontrar una apreciación similar en un año calendario, recordó, es necesario remontarse a 2023 cuando el contexto local se caracterizó por un crecimiento de más de 3 por ciento y un avance de la inversión de doble dígito.
Hecho que, apuntó, contrasta con el escenario de debilidad económica y amenazas arancelarias que distinguió a 2025, por lo que uno de los factores que ha impulsado la apreciación del peso ha sido la baja generalizada del dólar.
El especialista explicó que el elevado déficit fiscal norteamericano, así como las reducidas posibilidades de una reducción en futuro cercano, aunado a una política comercial con riesgos de incrementos en la inflación y un ciclo de recortes monetarios se conjugaron para catalizar un movimiento depreciatorio de la divisa estadounidense.
Un segundo factor, comentó, fue la reducción de la volatilidad en el tipo de cambio peso-dólar, la cual disminuyó de 12.6 por ciento al cierre del año pasado a 6.5 por ciento al 17 de diciembre de 2025.
Tercero, comentó, un atractivo *carry trade*, ya que, si bien el Banco de México continuó e incluso aceleró los recortes durante 2025, el diferencial de las tasas de interés de México fue más elevado con respecto al de naciones como Colombia y de Chile.
Esto se relaciona con la reducción de volatilidad implícita del tipo de cambio, pues se tradujo en un incremento del rendimiento por unidad de riesgo a niveles similares a los de hace un año, cuando la tasa objetivo en México rondaba 10.0 por ciento.
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**INFORMACIÓN GRÁFICA:**
**SALDO POSITIVO**
La divisa mexicana en el año mantuvo un firme avance con respecto al dólar estadounidense.
* **2.20** por ciento es lo que se aprecia la moneda mexicana en lo que va de diciembre de 2025.
* **7.00** por ciento, el nivel de la tasa de interés objetivo del Banco de México al cierre de año.
"Durante 2025, el peso mexicano ha registrado una tendencia apreciatoria, ubicando al tipo de cambio por debajo de los 18 pesos por dólar".
-- Jorge Abraham Campos, Economista Senior de BBVA Research México.
**RENDIMIENTO DEL PESO (PORCENTAJE)**
* 2015: -16.71
* 2016: -19.92
* 2017: 4.75
* 2018: -0.03
* 2019: 3.96
* 2020: -5.63
* 2021: -2.79
* 2022: 4.87
* 2023: 13.03
* 2024: -23.08
* 2025*: 14.32
*Cifras al 26 de diciembre. Fuente: Elaboración con datos del Banco de México.*
**MÉXICO CIERRA EL AÑO CON SUPERPESO**
LA MONEDA NACIONAL TUVO UNA APRECIACIÓN DE 14 POR CIENTO ESTE 2025 Y ESTÁ EN SU MOMENTO MÁS FUERTE DESDE 1994, DESPUÉS DEL ERROR DE DICIEMBRE
POR VERÓNICA REYNOLD
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#SE APRECIA 14.32% EN EL AÑO
**PESO, CON SÓLIDO RENDIMIENTO**
**Los especialistas aseguran que la divisa nacional se perfila para cerrar el año con su mejor avance desde diciembre de 1994, cuando inició el régimen de libre flotación.**
POR VERÓNICA REYNOLD
GRÁFICO: ALEJANDRO OYERVIDES
El peso mexicano se perfila para cerrar el año con su mayor apreciación en poco más de tres décadas en su paridad frente al dólar, imponiéndose al discurso proteccionista de Estados Unidos, destacan especialistas.
Y es que, hasta el 26 de diciembre pasado, la moneda nacional registró una apreciación en sus operaciones en el mercado al mayoreo de 14.32 por ciento, la más alta desde que se tiene el régimen cambiario de libre flotación, el cual tuvo su inicio formal el 22 de diciembre de 1994.
Este fortalecimiento se da después de la pérdida de valor de 23.08 por ciento que se observó al cierre de 2024, derivado del nerviosismo generado en los mercados financieros y las dudas sobre los efectos que tendrían las políticas arancelarias y de migración sobre México, ante la llegada de Donald Trump a la presidencia de Estados Unidos.
De hecho, el peso mexicano sería la sexta divisa más apreciada en este año, después del rublo ruso, florín húngaro, corona sueca, peso colombiano y la corona checa, destacó Gabriela Siller Pagaza, directora de Análisis Económico Financiero de Grupo Financiero Base.
Ello, explicó, debido principalmente a la debilidad del dólar, operaciones de *carry trade* y el aumento del precio de la plata en los últimos meses del año, siendo México el principal productor de este metal y que está sirviendo de refugio de inversionistas minoristas y fondos ante la baja de las tasas de interés a nivel global.
Por su parte, Piero Cingari, especialista de la plataforma de datos financieros en tiempo real Benzinga, refirió que un catalizador clave del repunte de los activos mexicanos ha sido la agresiva flexibilización monetaria, ya que durante 2025 Banco de México (Banxico) ha recortado su tasa de interés referencial en 300 puntos base llevándola a 7 por ciento.
Los recortes han ayudado a compensar la incertidumbre relacionada con el comercio al tiempo que han inyectado liquidez muy necesaria a la economía, respaldando las acciones y fortaleciendo la confianza de los inversores en los activos mexicanos, puntualizó.
En tanto que, Jorge Abraham Campos Soto, economista Senior de BBVA Research México, destacó que en 2025 el peso mexicano ha registrado una tendencia apreciatoria, ubicando al tipo de cambio por debajo de los 18 pesos por dólar por primera vez desde julio de 2024.
Para encontrar una apreciación similar en un año calendario, recordó, es necesario remontarse a 2023 cuando el contexto local se caracterizó por un crecimiento de más de 3 por ciento y un avance de la inversión de doble dígito.
Hecho que, apuntó, contrasta con el escenario de debilidad económica y amenazas arancelarias que distinguió a 2025, por lo que uno de los factores que ha impulsado la apreciación del peso ha sido la baja generalizada del dólar.
El especialista explicó que el elevado déficit fiscal norteamericano, así como las reducidas posibilidades de una reducción en futuro cercano, aunado a una política comercial con riesgos de incrementos en la inflación y un ciclo de recortes monetarios se conjugaron para catalizar un movimiento depreciatorio de la divisa estadounidense.
Un segundo factor, comentó, fue la reducción de la volatilidad en el tipo de cambio peso-dólar, la cual disminuyó de 12.6 por ciento al cierre del año pasado a 6.5 por ciento al 17 de diciembre de 2025.
Tercero, comentó, un atractivo *carry trade*, ya que, si bien el Banco de México continuó e incluso aceleró los recortes durante 2025, el diferencial de las tasas de interés de México fue más elevado con respecto al de naciones como Colombia y de Chile.
Esto se relaciona con la reducción de volatilidad implícita del tipo de cambio, pues se tradujo en un incremento del rendimiento por unidad de riesgo a niveles similares a los de hace un año, cuando la tasa objetivo en México rondaba 10.0 por ciento.
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**INFORMACIÓN GRÁFICA:**
**SALDO POSITIVO**
La divisa mexicana en el año mantuvo un firme avance con respecto al dólar estadounidense.
* **2.20** por ciento es lo que se aprecia la moneda mexicana en lo que va de diciembre de 2025.
* **7.00** por ciento, el nivel de la tasa de interés objetivo del Banco de México al cierre de año.
"Durante 2025, el peso mexicano ha registrado una tendencia apreciatoria, ubicando al tipo de cambio por debajo de los 18 pesos por dólar".
-- Jorge Abraham Campos, Economista Senior de BBVA Research México.
**RENDIMIENTO DEL PESO (PORCENTAJE)**
* 2015: -16.71
* 2016: -19.92
* 2017: 4.75
* 2018: -0.03
* 2019: 3.96
* 2020: -5.63
* 2021: -2.79
* 2022: 4.87
* 2023: 13.03
* 2024: -23.08
* 2025*: 14.32
*Cifras al 26 de diciembre. Fuente: Elaboración con datos del Banco de México.*